Andreessen Horowitz предупреждает о лазейках в правилах криптовалюты

Фирма венчурного капитала Andreessen Horowitz (A16Z) призывает американских законодателей пересмотреть проект законопроекта о регулировании криптовалюты, предупреждая, что предлагаемая структура может открыть опасные лазейки и подорвать защиту инвесторов.

В открытом письме в четверг в банковский комитет Сената США инвестиционная фирма предполагает, что регулирующие органы должны закрывать лазейки в проекте законодательства о криптовалюте. Письмо является ответом на проект обсуждения, опубликованный в конце июля.

Работающий проект обсуждения основан на Законе о финансовых инновациях и технологиях 21 -го века (Закон о ясности) и направлен на участие отрасли о продолжающемся регулировании криптовалюты. A16Z указывает на определение вспомогательных активов, ссылаясь на токены, продаваемые с инвестиционным договором, который не дает покупателям никакого капитала, дивидендов или прав управления.

«Вспомогательная конструкция активов не должна служить основой для законодательства без существенных модификаций», – говорится в письме.

Связанный: A16Z удваивается на Layerzero с инвестициями в 55 миллионов долларов США.

Содержание

1. A16Z настаивает на модели «цифровой товар»
2. Инсайдерские продажи должны быть ограничены
3. Основанная на управлении структуру децентрализации
4. Защитить сантехников, а не трубы

A16Z настаивает на модели «цифровой товар»

A16Z заявил, что текущий подход не может решить основные проблемы, стоящие перед рынками криптовалюты, и будет несовместимы с тестом Хоуи, давним правовым эталоном для определения ценных бумаг.

Инвестиционная фирма заявила, что этот подход «не решает проблемы, стоящие перед участниками рынка криптовалют». Вместо этого фирма рекомендует принять более узкую структуру «цифрового товара» Закона о ясности, которая, по ее словам, обеспечит большую уверенность при сохранении нормативной простоты.

A16Z также утверждал, что «тест Хоуи остается критическим компонентом закона США по ценным бумагам» и должен оставаться в его нынешней форме. Его предлагаемое решение состоит в том, чтобы «кодифицировать модернизированное приложение, подходящее для вспомогательных активов».

Он описал предлагаемые изменения в тесте Хоуи как «ненужные и опасные и опасные, потому что он стремится переписать Хои таким образом, чтобы отходить от урегулированного закона и подрывает защиту инвесторов»:

«Эти изменения не просто проблематичны – они несовместимы с более широкой архитектурой закона США по ценным бумагам».

Инсайдерские продажи должны быть ограничены

A16Z также заявил, что применение законодательства о ценных бумагах к первичным операциям и товарным правилам для вторичных транзакций создает лазейку, позволяя эмитентам продавать вспомогательные активы инсайдерам под исключениями, а затем перепроизводите на общественном рынке без падения в соответствии с положениями о ценных бумагах.

В качестве решения инвестиционная фирма предложила потребовать, чтобы проекты достигли децентрализации путем устранения механизмов контроля. Применение ограничений передачи через эти средства «могут закрыть лазейки, которые в противном случае возникают», говорится в письме.

Согласно A16Z, это также предотвратит инсайдерское обогащение за счет государственных инвесторов и гарантирует, что различие между первичными и вторичными рынками остается значимым:

«После того, как контроль отказался, и проект децентрализован, эти ограничения должны отпасть, так как зависимости от доверия актива теперь напоминают ограничения товара».

Связанный: Трамп планирует выбрать главу политики A16Z Брайана Куинтенца в качестве председателя CFTC: отчет

Основанная на управлении структуру децентрализации

Фирма предполагает, что регулирующие органы должны внедрить основу для контрольной децентрализации, которая, по ее словам, «является подходящим способом оценить эволюцию профиля риска вспомогательного актива».

В письме объясняется, что этот подход «должен быть сосредоточен на том, сохраняет ли какая -либо сторона односторонняя власть – операционная, экономическая или управление – за систему блокчейн». Это, согласно инвестиционной фирме, следует учитывать при применении теста Хоуи:

«Хауи не следует забросить.

Защитить сантехников, а не трубы

A16Z также говорит, что прошлое Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) сосредоточено на аспекте «усилий других» тестирования Хоуи, «создал значительные извращенные стимулы».

Он утверждает, что это приводит к более низкой прозрачности, подвергает пользователей нераскрытые риски и задерживает инновации. Письмо также предполагает, что участие в технологии в основе криптовалюты не должно нарушать закон о ценных бумагах.

«Законодательство должно прояснить, что основные технологические функции, необходимые для работы децентрализованных систем блокчейна, таких как использование алгоритмов консенсуса, добыча полезных ископаемых, статей и выполнение интеллектуальных контрактов, не сами не представляют собой регулируемую финансовую деятельность в соответствии с законодательством США или законами о товарах», – говорится в фирме.